Nueva gracia: probablemente bajarán las pensiones

     He escrito en reiteradas oportunidades respecto a la normativa definida por la Superintendencia de Pensiones (SP) para el cálculo de las pensiones en retiro programado, oponiéndome a su lógica, que significa usar parámetros muy conservadores que si bien aumenta la probabilidad que existan fondos para el pago de la jubilación hasta edades muy avanzadas, reduce sus montos en el futuro inmediato y termina por favorecer a los herederos cuando fallece el afiliado y sus beneficiarios de pensión, dado que los fondos sobrantes constituyen herencia.

     Las pensiones se recalculan anualmente, considerando los siguientes factores:

• ·         Edad y sexo del pensionado y su grupo familiar beneficiario, que determina su expectativa de vida según la Tabla de Longevidad, siendo la vigente la RV-2009, que se supone debe actualizarse cada 5 años y que tocaría el presente año 2014. No he encontrado referencias a la RV-2014 por lo que debo suponer que aún no ha sido publicada. Novedad: he leído que ahora se pretende volver a actualizar dicha tabla el año 2016, por lo que su efecto negativo en las pensiones (cada vez la expectativa de vida aumenta) será más frecuente que cada 5 años.
• ·         Capital al momento del recálculo, afectado por la rentabilidad que haya tenido el fondo el año anterior.
• ·         Una tabla de tasa de vectores que define la SP, centro de mi principal crítica. Hasta donde sabía, era actualizada anualmente. Pues bien, ahora, como al parecer la creatividad de la SP no tiene límites, la están actualizando cada 3 meses. Nota: esa tabla se aplica la vigente al momento de realizar el recálculo, cuyo monto se mantiene constante en UF por todo el año. No significa que cada 3 meses recalculen la pensión; sigue siendo anual.

       Los parámetros indicados anteriormente están contenidos en el cálculo del CNU (capital necesario único) base para el cálculo de la pensión, el que involucra un cálculo actuarial que como he dicho en otras ocasiones, se trata de un proceso kafkiano que cada vez que he tratado de incursionar en él, he terminado con un principio de depresión.

     La última actualización  de la tasa está indicada en la Circular No. 1.898 del 1 de octubre de 2014 y se aplicará a los cálculos entre octubre y diciembre del presente año.

     ¿Cómo han variado las tasas, expresadas como “tasas equivalentes”, entendiendo que el vector tasa se expresa en valores variables año a año en los próximos 20 años y que tiene asociado el concepto de: “tasa de interés recalculada considerando la estructura temporal de tasas de interés real y el exceso de retorno por sobre el retorno libre de riesgo” que no pretendo explicar.

Lo importante: ¿cómo han ido variando las famosas tasas equivalentes en sus últimas determinaciones?

Veamos:

• Abril a Junio 2014: 3,66%
• Julio a Septiembre 2014: 3,38%
• Octubre a Diciembre 2014 (la última): 3,03%

Y eso, ¿qué significa?

     Pues que en los últimos 9 meses, el recálculo de las pensiones ha ido bajando por efecto de la reducción de la tasa.

     Un amigo pidió a Cuprum le mostrara el efecto del cambio en la pensión como consecuencia de la modificación de tasas. Para un hombre de 65 años, con un capital de $200.000.000.

• ·         En octubre 2013 le calculan su pensión: $1.280.389.
• ·         En octubre de 2014 le toca el recálculo de la pensión. Su capital  aumentó a $201.274.728, por efecto de la rentabilidad del fondo y a pesar que le pagaron 12 meses de pensión. Pero su jubilación baja a $1.219.395 (un 4,76%) por efecto de la reducción de la tasa que se comenta.

Ergo: no se extrañen los pensionados si en el próximo recálculo de su jubilación el monto disminuye, a pesar que el año 2013 y lo que va corrido del 2014, las rentabilidades de los fondos han sido positivas y por encima de la tristemente célebre tasa equivalente.

Reflexión: Si lo que pretende la Superintendencia de Pensiones es que los pensionados aleguen contra el sistema y se declaren insatisfechos, creo está logrando su objetivo.