¿HAY UN SISTEMA PARA SABER CUANDO CAMBIARSE DE FONDO?

     Este artículo pensaba escribirlo en unos meses más. Pero recibí el siguiente mensaje que me hizo pensar que podría ser demasiado tarde:


     “La crisis del 2008, se solucionó con más deuda. La actual crisis Europea, es un rezago de la de EE.UU, y la solución está siendo la misma, incrementar más la deuda. Si en tu hogar estás endeudado, y te endeudas más, en algún momento llegará una crisis peor. Y eso debería ocurrir...pero no sabemos cuándo...podría ser en 3 meses más, 3 años o 10 años”.

     Casi todos los que cotizan en una AFP, o están pensionados con retiros programados, se han preguntado: ¿Cómo saber cuando es conveniente cambiarse de fondo? Yo también. Dejarse llevar por la intuición, en mi caso, no siempre ha sido una buena decisión.

     Desde hace un tiempo, se ofrecen servicios de asesoría para recomendar cuando conviene hacer un cambio de fondo. Conozco a dos, por cuyos servicios cobran un precio razonable. Mi primera reacción ante esa oferta, fue de escepticismo: ¿quién tiene una bola de cristal para predecir como se comportarán los mercados a futuro?

     Hace dos meses, incentivado por un amigo preocupado como yo por el tema previsional, decidí hacerle un seguimiento a una de esas ofertas que, de ser ciertas, resultarían muy convenientes.
     La llamaré “Fondos y Futuro” (FyF). Calculé lo que habría ocurrido si, desde sus inicios (27 julio 2011), se hubieran seguido sus consejos de cambio de fondo. La recomendación es siempre: Irse al fondo A (o el de mayor riesgo que la edad se lo permita) en períodos que se pronostican de bonanza, y al Fondo E cuando la proyección de los mercados es a la baja. Y los resultados son sorprendentes.

     Desde la fecha indicada hasta el 16 de agosto de 2012 (un poco más de un año), según el Fondo que la persona hubiera elegido, y suponiendo un capital inicial de 100 millones de pesos, la evolución de su capital en el tiempo hubiera sido el siguiente (pinchar gráfico para ampliarlo):

     Si hacemos la comparación del capital al 16 de agosto de 2012 en cada alternativa, se tiene:

     En el caso de la recomendación de FyF, se tendrían K$123.610, mientras que si ese mismo capital se hubiera tenido en los Fondos A, C o E, su monto sería el que se muestra en el gráfico. Los resultados ratifican lo que la mayoría sabe: que en el último año ha sido un muy mal negocio estar en los fondos de mayor riesgo, mientras que el fondo E ha tenido un comportamiento bastante bueno. Pero muy inferior a si se hubieran seguido las recomendaciones de FyF.

     Yo empecé a seguir las recomendaciones con mis propios fondos de pensiones a contar del 25 de junio pasado (menos de dos meses). Y si comparo la rentabilidad anualizada que he logrado respecto a la obtenida por los Fondos A, C y E de mi AFP, llego a lo siguiente:

     En ese período, en el que se hicieron 3 tipos de cambio de fondos, la rentabilidad obtenida es excelente.

     Destaco que lo normal es que en un período de tiempo, la rentabilidades desde el Fondo A al E sean decrecientes (períodos de bonanza), o crecientes (períodos de vacas flacas). En los casi 2 meses considerados, no se da la lógica: el C fue el de menor rentabilidad. La causa: el mal comportamiento de la bolsa chilena, fuertemente influenciada por el caso Enersis.

     Como los períodos de análisis me parecían cortos (1 año en el primer ejemplo y 2 meses en el segundo), quería esperar tener más antecedentes históricos para hacer esta publicación. Pero por lo dicho al principio y lo que dicta la lógica, que la situación mundial está más que complicada, preferí adelantarla con los antecedentes que hoy dispongo.

¿Recomendación? Yo nunca estoy en condiciones ni pretendo recomendar nada. Sólo entregar antecedentes para que mis estimados lectores los evalúen y actúen según su mejor juicio.

Nota: Antecedentes particulares de las empresas que ofrecen los servicios que comento, no los puedo entregar en forma pública. Pero no tengo problema para hacerlo en forma privada.

Nota del 17 Septiembre 2012: Por una recomendación poco afortunada del 29 de agosto de cambiarse al Fondo E, los mejores resultados mostrados desde el 25 de junio se fueron prácticamente a cero. Conclusión: hay que seguir observando el comportamiento del sistema en un período largo de tiempo antes de cantar sus bondades.
Nota del 27 Septimebre 2012:desde el 29 de agosto 2012 y hasta la fecha: una de las "asesoras" tiene recomendado el fondo A y la otra, el E. Lo que deja en claro que sus predictores son totalmente diferentes y que la bola de crsital para pronosticar el futuro da resultados bastante erráticos. Otra razón para seguir esta modalidad con una lupa en la mano. 
Nota del 1 marzo 2013. Sugiero ver purblicación del 1 marzo 2013, donde indico que a esa fecha, el sistema ha resultado decepcionante. Está en:

http://victorramio.blogspot.com/2013/03/recomendaciones-cambio-fondo-sistema-afp.html