He escrito en
reiteradas oportunidades respecto a la normativa definida por la
Superintendencia de Pensiones (SP) para el cálculo de las pensiones en retiro
programado, oponiéndome a su lógica, que significa usar parámetros muy
conservadores que si bien aumenta la probabilidad que existan fondos para el
pago de la jubilación hasta edades muy avanzadas, reduce sus montos en el
futuro inmediato y termina por favorecer a los herederos cuando fallece el
afiliado y sus beneficiarios de pensión, dado que los fondos sobrantes
constituyen herencia.
Las pensiones
se recalculan anualmente, considerando los siguientes factores:
- · Edad y sexo del pensionado y su grupo familiar beneficiario, que determina su expectativa de vida según la Tabla de Longevidad, siendo la vigente la RV-2009, que se supone debe actualizarse cada 5 años y que tocaría el presente año 2014. No he encontrado referencias a la RV-2014 por lo que debo suponer que aún no ha sido publicada. Novedad: he leído que ahora se pretende volver a actualizar dicha tabla el año 2016, por lo que su efecto negativo en las pensiones (cada vez la expectativa de vida aumenta) será más frecuente que cada 5 años.
- · Capital al momento del recálculo, afectado por la rentabilidad que haya tenido el fondo el año anterior.
- · Una tabla de tasa de vectores que define la SP, centro de mi principal crítica. Hasta donde sabía, era actualizada anualmente. Pues bien, ahora, como al parecer la creatividad de la SP no tiene límites, la están actualizando cada 3 meses. Nota: esa tabla se aplica la vigente al momento de realizar el recálculo, cuyo monto se mantiene constante en UF por todo el año. No significa que cada 3 meses recalculen la pensión; sigue siendo anual.
Los parámetros indicados anteriormente
están contenidos en el cálculo del CNU (capital necesario único) base para el
cálculo de la pensión, el que involucra un cálculo actuarial que como he dicho
en otras ocasiones, se trata de un proceso kafkiano que cada vez que he tratado
de incursionar en él, he terminado con un principio de depresión.
La última
actualización de la tasa está indicada
en la Circular No. 1.898 del 1 de octubre de 2014 y se aplicará a los cálculos
entre octubre y diciembre del presente año.
¿Cómo han
variado las tasas, expresadas como “tasas equivalentes”, entendiendo que el
vector tasa se expresa en valores variables año a año en los próximos 20 años y
que tiene asociado el concepto de: “tasa de interés recalculada considerando la
estructura temporal de tasas de interés real y el exceso de retorno por sobre
el retorno libre de riesgo” que no pretendo explicar.
Lo
importante: ¿cómo han ido variando las famosas tasas equivalentes en sus
últimas determinaciones?
Veamos:
- Abril a Junio 2014: 3,66%
- Julio a Septiembre 2014: 3,38%
- Octubre a Diciembre 2014 (la última): 3,03%
Y
eso, ¿qué significa?
Pues que en
los últimos 9 meses, el recálculo de las pensiones ha ido bajando por efecto de
la reducción de la tasa.
Un amigo pidió
a Cuprum le mostrara el efecto del cambio en la pensión como consecuencia de la
modificación de tasas. Para un hombre de 65 años, con un capital de
$200.000.000.
- · En octubre 2013 le calculan su pensión: $1.280.389.
- · En octubre de 2014 le toca el recálculo de la pensión. Su capital aumentó a $201.274.728, por efecto de la rentabilidad del fondo y a pesar que le pagaron 12 meses de pensión. Pero su jubilación baja a $1.219.395 (un 4,76%) por efecto de la reducción de la tasa que se comenta.
Ergo: no
se extrañen los pensionados si en el próximo recálculo de su jubilación el
monto disminuye, a pesar que el año 2013 y lo que va corrido del 2014, las
rentabilidades de los fondos han sido positivas y por encima de la tristemente
célebre tasa equivalente.
Reflexión: Si
lo que pretende la Superintendencia de Pensiones es que los pensionados aleguen
contra el sistema y se declaren insatisfechos, creo está logrando su objetivo.
