El G-20 concluye reunión

• Acaba de concluir la última reunión del G-20 en Pittsburgh y sus resultados no dejan de ser interesantes para quienes seguimos los vaivenes de la crisis económica.
  En primer lugar, dicho Grupo está dando término al antiguo grupo de las 8 grandes potencias económicas mundiales (G-8) e incorporando 12 economías emergentes. Brasil, México y Argentina son los países latinoamericanos presentes.
  A mí me merece respeto la forma como están actuando: las decisiones se toman por consenso; ningún país pesa más que otro y ninguno tiene poder de veto. En las reuniones que hasta aquí han tenido, he visto un real interés por enfrentar el problema de la crisis en forma pragmática y una capacidad de análisis, diagnóstico y diálogo, única forma de llegar a resoluciones consensuadas.
  Y también una buena capacidad para adoptar medidas que han permitido revertir una situación que al principio se veía caótica, cuyos resultados se han visto reflejados en el comportamiento de la economía en los últimos meses. Ya mostraré un par de datos.
  Aunque sus resoluciones no son vinculantes, la mayoría de los países del mundo han seguido líneas bastante concordantes con las posturas del G-20.
  Y ahora, superada la parte más crítica de la crisis, su enfoque está principalmente en prevenir la ocurrencia de otra crisis similar en el futuro.
  Respecto al resultado de la reunión que terminó hace pocas horas, conviene destacar tres puntos:
  · Mantener un moderado apoyo fiscal a la economía, decreciente en el tiempo, hasta que ésta logre sustentarse y crecer por sí sola. Esto significa que consideran que aún falta tiempo para una recuperación sólida.
  · Medidas de disminución sistemática de los subsidios a los combustibles fósiles, para incentivar el uso de energías renovables. Creo que es un punto que cala hondo en muchos de los habitantes de este planeta azul. Y, por lo menos declaración de avanzar en el tema del desarme nuclear.
  · Regulación del sistema financiero, para evitar los abusos que se cometieron en el pasado. No se llegó a la regulación, sino que a la decisión de seguir trabajando en el tema. Comprenderán que son palabras mayores y no pueden cometerse errores. Algunos esperan que las propuestas para este punto puedan esperarse para fines del presente año. Esto significará: dejar de lado el exceso de liberalismo, que supone que el mercado se regula solo, y una mayor intervención (regulación y control) por parte de los estados. No me sorprende; en Chile creo que el sistema está bastante regulado y controlado, por lo que la crisis se generó desde afuera, pero en el país, los mercados han operado en forma bastante satisfactoria.

Pues nada, que me parece que el tema está razonablemente bien encaminado.

¿Qué generó la crisis?

Es de Perogrullo. Se habla de crisis inmobiliaria, de las sub prime, de la especulación en mercados derivados… Lo concreto es que la crisis se generó básicamente porque el sistema financiero prestó plata a muchas personas que no tenían la solvencia para servir la deuda. Y esto no parece tan difícil de corregir a futuro.

Como ha respondido el sistema a las medidas tomadas.

Una manera de poner en números como va la recuperación hasta aquí, es fijándonos en la evolución de los Fondos de Pensiones. Me referiré a Cuprum, todo expresado en moneda de Agosto de 2009.
El punto más alto del valor de las cuotas (A y C por poner las más representativas), se alcanzó en Octubre de 2007. Ahí sobrevino la crisis.
El desplome parte en Noviembre de 2007, y alcanzan su punto más bajo en Octubre de 2008. En ese período de 1 año, el Fondo A perdió un 46,12% de su valor, y el C, un 22,89%.
A Agosto de 2009, el Fondo A se recupera, pero aún lleva una pérdida de 26,60% respecto a Octubre de 2007 y en el C esa pérdida se ha reducido a 7,49%. Vale decir, aún falta bastante para recuperar lo perdido, pero la tendencia es alentadora. Esa recuperación, en 10 meses, ha sido bastante más rápida que lo que muchos esperábamos.
La recuperación de los Fondos de Pensiones creo está fuertemente ligada a la recuperación de las bolsas de los países desarrollados, pues aún están, en la mayoría de los casos, entre 20 y 35% por debajo de los valores que tenían antes de la crisis. La Bolsa Chilena, ya lo había dicho antes, ya se recuperó en un 100%, por lo que no es dable esperar que tenga en el futuro próximo variaciones significativas. No hasta que la economía retome un ritmo de fortalecimiento y crecimiento sólido y sostenible.